Los bancos comerciales chinos redujeron las tasas de interés el martes mientras Beijing busca formas de impulsar el crecimiento económico, que ha sido decepcionantemente lento a medida que el país se recupera de los bloqueos de la era de la pandemia y los cuellos de botella en la cadena de suministro.
La medida tuvo lugar pocos días después de que el banco central chino anunciara que reduciría la tasa de interés que cobra en varias instalaciones diferentes que utiliza para suministrar efectivo a los bancos comerciales.
El cambio en las tasas preferenciales de los bancos comerciales, que se ofrecen a los prestatarios con el mejor crédito, fue relativamente modesto. La tasa de los préstamos a un año cayó del 3,65 % al 3,55 %, mientras que la tasa de los préstamos a cinco años bajó del 4,3 % al 4,2 %.
Logrando un equilibrio
El cambio, que fue el ajuste más significativo a las tasas de interés en casi un año, fue menor de lo que esperaban algunos analistas. China se enfrenta a una continua debilidad en su sector inmobiliario, altos niveles de endeudamiento y un crecimiento persistentemente lento.
David Qu, un economista que cubre China para Bloomberg Economics, dijo en la televisión de Bloomberg que el pequeño recorte de tasas fue un esfuerzo por mantener lo que denominó un "equilibrio entre estabilizar el mercado inmobiliario y evitar estimular otra burbuja en el mercado inmobiliario".
En un análisis publicado la semana pasada después de que el Banco Popular de China señalara que se avecinaban recortes de tasas, Logan Wright y Allen Feng de Rhodium Group escribieron: “[L]as reducciones en las tasas hipotecarias no tendrán mucho impacto en las ventas de propiedades, pero puede ayudar a reducir la carga del pago de la hipoteca para los hogares chinos. Es más probable que esto esté diseñado para impulsar el consumo de los hogares, de modo que los hogares puedan liberarse y utilizar el servicio de la deuda para otros fines”.
Se espera un menor crecimiento
Las preocupaciones sobre la economía de China han empeorado en los últimos meses, un hecho que los principales líderes de Beijing han comenzado a reconocer públicamente.
El viernes, la televisión estatal china informó que el primer ministro Li Qiang dijo en una reunión de altos líderes del Partido Comunista que el gobierno está explorando formas de impulsar el crecimiento.
"El entorno externo se está volviendo más complejo y severo, y la desaceleración del comercio y la inversión mundiales afectará directamente el proceso de recuperación de la economía de nuestro país", dijo Li.
Durante el fin de semana, Goldman Sachs Group Inc. redujo su previsión de crecimiento en China este año del 6 % al 5,4 %.
La tasa de crecimiento de la economía china sigue siendo significativamente más alta que la de muchas economías desarrolladas, incluida la de EE. UU., que el Fondo Monetario Internacional espera que crezca solo un 1,6 % en 2023. Sin embargo, la tasa de crecimiento de China llegó al 7,8 % hace 10 años. y se ha desacelerado en su mayoría desde entonces, con la excepción de una tasa anómala del 8,1 % en 2021 cuando regresó de las profundidades de la pandemia.
Se esperan más estímulos
Después de los informes del mes pasado de que la producción industrial y las ventas minoristas habían estado por debajo de las expectativas, algunos expertos esperaban que el gobierno chino se involucrara en un cuidadoso programa de estímulo económico específico en el futuro cercano. El problema es que algunas de las palancas de influencia más obvias pueden ser menos potentes que en el pasado.
Por ejemplo, las tasas de interés más bajas generalmente se consideran estimulantes porque fomentan el endeudamiento para financiar la inversión de capital. Sin embargo, los niveles de deuda entre las empresas chinas ya son bastante altos, lo que servirá para frenar la demanda de más crédito.
En los últimos meses, los funcionarios chinos han señalado la apertura a la inversión extranjera en el país como otro medio para aumentar el crecimiento económico.
Sin embargo, esto se produce después de un período en el que la represión agresiva de Beijing contra las empresas tecnológicas chinas y las visitas de alto perfil de funcionarios de seguridad del estado a las oficinas chinas de empresas occidentales han dejado a algunas empresas cautelosas.
En abril, funcionarios de seguridad ingresaron a las oficinas de la consultora Bain & Company e interrogaron a los empleados. Esa visita se produjo un mes después de que los funcionarios ingresaran a las oficinas de otra empresa estadounidense, Mintz Group, y detuvieran a cinco ciudadanos chinos que trabajaban allí.
Desafíos globales
El cambio en las tasas de interés se produce en medio de una serie de discusiones importantes entre China y otras grandes economías del mundo.
El lunes, el secretario de Estado de Estados Unidos, Antony Blinken, visitó Beijing, donde se reunió con el ministro de Relaciones Exteriores de China, Qin Gang, y luego con el presidente Xi Jinping. Ambas partes caracterizaron las discusiones como productivas, pero en temas de gran preocupación económica para Beijing, no se anunció ningún progreso.
Estos incluyeron la aplicación continua por parte de la administración Biden de amplios aranceles sobre productos chinos implementados por la administración del expresidente Donald Trump, y severas restricciones a la capacidad de China para comprar semiconductores de última generación debido a las prohibiciones establecidas por la administración Biden.
El martes, Li viajó a Alemania para reunirse con altos funcionarios allí. Alemania, que cuenta a China como su segundo socio comercial más grande después de la Unión Europea, vio cómo su economía se tambaleaba después de que la invasión rusa de Ucrania expusiera su excesiva dependencia de Rusia como fuente de combustibles fósiles.
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